未來(lái)中國(guó)電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈

    失去了當(dāng)當(dāng)，得到了卓越，一得一失之間，三方收獲不同，心態(tài)也頗為微妙。但無(wú)論如何，中國(guó)電子商務(wù)的嶄新一頁(yè)已經(jīng)被翻開(kāi)本來(lái)就劍拔弩張的兩家公司在同一件事上都急于向外界表明自己的態(tài)度，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)毫不奇怪.8月19日，亞馬遜收購(gòu)卓越，該消息由卓越或者亞馬遜自己發(fā)布似乎更“合理”，但有相當(dāng)多的媒體卻是從卓越網(wǎng)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手當(dāng)當(dāng)那里得到消息的。這件事情發(fā)生的一個(gè)背景是，亞馬遜曾報(bào)出1.5億美元的價(jià)格收購(gòu)當(dāng)當(dāng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全額收購(gòu)卓越網(wǎng)的7500萬(wàn)美元。

　　在這件事情上雙方微妙的態(tài)度其實(shí)早在今年2月就上演過(guò)一次，當(dāng)時(shí)亞馬遜高層造訪(fǎng)中國(guó)，就有媒體報(bào)道“卓越當(dāng)當(dāng)爭(zhēng)寵亞馬遜”的新聞。而這一次，只不過(guò)是亞馬遜的“選美”有了結(jié)果而已。隨著這一次亞馬遜用7500萬(wàn)美元收購(gòu)卓越，未來(lái)中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加慘烈，中國(guó)電子商務(wù)嶄新的一頁(yè)已經(jīng)被翻開(kāi)。

全額收購(gòu)與全身而退

　　從卓越發(fā)給媒體的新聞稿中我們可以發(fā)現(xiàn)，卓越已經(jīng)換上了亞馬遜的LOGO，amazon.com已經(jīng)取代了joyo.com。亞馬遜公司在新聞稿中宣稱(chēng)，它已簽署最終協(xié)議收購(gòu)注冊(cè)于英屬維爾京群島的卓越有限公司。卓越有限公司通過(guò)其中國(guó)子公司及關(guān)聯(lián)公司運(yùn)營(yíng)卓越網(wǎng)站(www.joyo.com 和www.joyo.com.cn)。這次交易價(jià)值約為7500 萬(wàn)美元，涉及約7200 萬(wàn)美元現(xiàn)金以及員工期權(quán)。在符合成交條件的情況下，并購(gòu)預(yù)計(jì)將于2004 年第3季度完成。

　　卓越網(wǎng)原來(lái)屬于金山公司下面的一個(gè)部門(mén)，2000年1月從金山公司分拆獨(dú)立，同年5月金山和聯(lián)想共同投資單獨(dú)成立卓越公司。聯(lián)想出資450萬(wàn)美元，占30%的股份，金山原有的資源作價(jià)占70%的股份，雷軍任董事長(zhǎng)，公司定位于中國(guó)B2C電子商務(wù)業(yè)務(wù)。和當(dāng)時(shí)其他著名的B2C網(wǎng)站采取的大而全的模式不同，卓越選擇了小而精的網(wǎng)上零售圖書(shū)、音像制品這一商業(yè)模式，并從傳統(tǒng)圖書(shū)音像領(lǐng)域挖來(lái)眾多高手加盟。

　　在隨后的日子里，卓越也和其他互聯(lián)網(wǎng)公司一樣進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)的寒冬。期間經(jīng)歷了美女CEO王樹(shù)彤的離職、非典、融資5200萬(wàn)元、中國(guó)概念股在納斯達(dá)克市場(chǎng)上由谷底到井噴的全過(guò)程，卓越網(wǎng)嘗盡了互聯(lián)網(wǎng)的酸甜苦辣。但在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，卓越的業(yè)績(jī)也在隨著市場(chǎng)的反彈和人們對(duì)于電子商務(wù)的認(rèn)識(shí)而增長(zhǎng)，其公布的資料顯示，2003年，卓越業(yè)績(jī)是1.5億元，收支持平，而2001年這個(gè)數(shù)字是5600萬(wàn)元。雖然翻身在即，但盈利的步伐卻顯得很漫長(zhǎng)。卓越高層在公開(kāi)場(chǎng)合也表示，雖然卓越實(shí)現(xiàn)了盈利，但這種盈利處在較低的水準(zhǔn)。卓越網(wǎng)的董事長(zhǎng)雷軍也承認(rèn)：“以卓越目前的盈利，股東要想收回投資恐怕得10～20年�！弊吭矫媾R能否達(dá)到規(guī)�；�經(jīng)營(yíng)的挑戰(zhàn)。卓越在網(wǎng)上銷(xiāo)售的商品金額較小，價(jià)格比其他銷(xiāo)售渠道要低，利潤(rùn)自然低。但如果能夠達(dá)到一定的規(guī)模，就有足夠的能力從上游供應(yīng)商拿到很低的供貨價(jià)格，甚至可以向上游供應(yīng)商定制產(chǎn)品。

　　從雷軍的話(huà)語(yǔ)當(dāng)中，我們顯然看到他不滿(mǎn)足于卓越網(wǎng)的現(xiàn)狀，但要想在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)局面確實(shí)很難。因此將卓越網(wǎng)選擇一個(gè)好買(mǎi)家、一個(gè)好價(jià)格變現(xiàn)就成了最好的選擇�，F(xiàn)在，全球B2C的領(lǐng)跑者亞馬遜來(lái)了，又拋出了繡球，賣(mài)掉卓越何樂(lè)而不為呢？既圓了自己把卓越做成中國(guó)亞馬遜的夢(mèng)想，又能抽身而退，不再為卓越的運(yùn)營(yíng)而苦惱，這應(yīng)該是一個(gè)最佳的選擇。

　　據(jù)接近卓越的高層人士透露，在此次收購(gòu)當(dāng)中，資方獲利達(dá)6000萬(wàn)美金左右。據(jù)說(shuō)當(dāng)初卓越網(wǎng)向電子商務(wù)轉(zhuǎn)型的時(shí)候，雷軍給陳年的起始資金不過(guò)區(qū)區(qū)50萬(wàn)元人民幣，盡管經(jīng)過(guò)聯(lián)想控股和老虎科技基金的注資，股權(quán)有所稀釋?zhuān)�但仍然處于控股地位。出售卓越，金山將獲得4000萬(wàn)美元以上，聯(lián)想控股獲得2250萬(wàn)美元。其實(shí)在投資人士看來(lái)，收獲最大的是老虎基金，其投入的5200萬(wàn)元人民幣，不到一年多的時(shí)間里增值一倍，可謂斬獲頗豐。

　　雖然雷軍與柳傳志都表示對(duì)這次收購(gòu)非常滿(mǎn)意，但仍然有業(yè)內(nèi)人士表示，卓越的要價(jià)太低了！互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論家呂本富表示卓越網(wǎng)的價(jià)值被低估了，其價(jià)值應(yīng)該在1億美元左右是比較合理的。而此前當(dāng)當(dāng)網(wǎng)傳出的收購(gòu)價(jià)格是1.5億美元，論實(shí)力，卓越與當(dāng)當(dāng)不會(huì)有太大的差距，是不是投資方急于套現(xiàn)給了亞馬遜機(jī)會(huì)？被譽(yù)為中國(guó)電子商務(wù)教父的王峻濤在得知卓越被亞馬遜收購(gòu)之后，雖然沒(méi)有對(duì)這個(gè)價(jià)格是否合理作出評(píng)價(jià)，但從其用詞的婉轉(zhuǎn)中我們已經(jīng)看到了他的態(tài)度：“7500萬(wàn)美元是AMAZON市值(按2004年8月19日計(jì)算，下同)160.1億美元的4.6‰；盛大市值(約14.19億美元)的5%；騰訊IPO時(shí)市值(大約8億美元)的9.3%�！彼�還記得，雷軍在2001年的時(shí)候曾清楚地說(shuō)過(guò)，卓越要做中國(guó)的亞馬遜。

　　不管7500萬(wàn)美元的價(jià)格是高還是低，亞馬遜終于來(lái)到中國(guó)了，對(duì)于這個(gè)全球最大的市場(chǎng)，它從來(lái)沒(méi)有放棄。卓越，成了亞馬遜的第七個(gè)全球站點(diǎn)。亞馬遜通過(guò)卓越網(wǎng)進(jìn)入中國(guó)將使它有機(jī)會(huì)為中國(guó)的8 千多萬(wàn)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)提供服務(wù)。亞馬遜創(chuàng)始人，首席執(zhí)行官貝索斯表示：“我們非常高興能夠通過(guò)卓越網(wǎng)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。卓越網(wǎng)在相當(dāng)短的時(shí)間內(nèi)已發(fā)展成為中國(guó)圖書(shū)音像制品網(wǎng)上零售的領(lǐng)先者。我們非常高興能參與中國(guó)這一全球最具活力的市場(chǎng)�！�

當(dāng)當(dāng)拒絕“收編”背后

　　在亞馬遜入主卓越之前，當(dāng)當(dāng)是卓越的死對(duì)頭，除了價(jià)格戰(zhàn)方面的新聞不斷見(jiàn)諸報(bào)端之外，在融資上的沖突也被媒體大肆渲染。還記得上半年亞馬遜副總裁索貝斯訪(fǎng)華的時(shí)候，特意選擇了在2月14日這個(gè)特殊的日子—情人節(jié)，造訪(fǎng)卓越和當(dāng)當(dāng)，為此，有媒體報(bào)出了“卓越當(dāng)當(dāng)爭(zhēng)寵亞馬遜”的新聞。在隨后的日子里，雙方都投入了大量的人力物力來(lái)對(duì)此事渲染。

　　“從當(dāng)當(dāng)方面的態(tài)度來(lái)看，因?yàn)橛辛巳ツ昀匣⒒�金�?100萬(wàn)美元的投資，再加上當(dāng)當(dāng)依靠銷(xiāo)售所帶來(lái)的現(xiàn)金流，能夠支撐兩三年是沒(méi)有問(wèn)題的，沒(méi)有必要改變目前的資本結(jié)構(gòu)�！睒I(yè)內(nèi)人士分析。因?yàn)榘殡S著每一次資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，都會(huì)引起管理層股份的稀釋?zhuān)�何況要面對(duì)的是70%~80%的股權(quán)收購(gòu)，管理層的位置必將發(fā)生變化，這與俞渝的管理層一定要控股的想法相去甚遠(yuǎn)。在采訪(fǎng)過(guò)程中，接近當(dāng)當(dāng)李國(guó)慶、俞渝夫婦的人士透露，兩位掌門(mén)人在圖書(shū)分銷(xiāo)領(lǐng)域和投資銀行的閱歷以及在管理團(tuán)隊(duì)中的強(qiáng)勢(shì)是當(dāng)當(dāng)不愿被亞馬遜“收編”的主要原因。李國(guó)慶在成立當(dāng)當(dāng)之前就投身于圖書(shū)分銷(xiāo)領(lǐng)域，其在1993年成立的北京科文經(jīng)貿(mào)總公司是當(dāng)當(dāng)?shù)那吧怼Ｔ诩~約大學(xué)學(xué)習(xí)投融資業(yè)務(wù)的MBA畢業(yè)生俞渝為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上書(shū)店融來(lái)了包括IDG、盧森堡劍橋控股集團(tuán)、美國(guó)太平洋風(fēng)險(xiǎn)基金等公司在內(nèi)的800萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資，于是他們開(kāi)始了創(chuàng)建中國(guó)亞馬遜的歷史，并立志要做“比亞馬遜更大的網(wǎng)上書(shū)店”。根據(jù)當(dāng)當(dāng)方面提供的資料稱(chēng)，到2003年，當(dāng)當(dāng)已經(jīng)完成了8000萬(wàn)元的銷(xiāo)售總收入，盈虧基本上達(dá)到了平衡，成長(zhǎng)速度已經(jīng)超過(guò)了百分之百。

　　據(jù)相關(guān)人士介紹，其實(shí)在亞馬遜與當(dāng)當(dāng)?shù)慕佑|過(guò)程中，許多股東曾流露出要套現(xiàn)的意愿，但在當(dāng)當(dāng)董事會(huì)中，俞渝

和李國(guó)慶占的話(huà)語(yǔ)權(quán)有足夠的份量�！八麄儍蓚�(gè)人的態(tài)度影響著最后談判的結(jié)果�！�

　　對(duì)于當(dāng)當(dāng)目前的發(fā)展，俞渝有著清晰的認(rèn)識(shí)。短期利益對(duì)當(dāng)當(dāng)來(lái)說(shuō)并不是最重要的，亞馬遜開(kāi)出1.5億美元購(gòu)買(mǎi)70％的股份實(shí)際上低估了當(dāng)當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)價(jià)值。李國(guó)慶甚至對(duì)外宣稱(chēng)，再發(fā)展兩至三年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)年銷(xiāo)售額達(dá)到10億元人民幣的規(guī)模時(shí)，當(dāng)當(dāng)市值至少是5億美元。其實(shí)，俞渝和李國(guó)慶不僅看好當(dāng)當(dāng)未來(lái)的發(fā)展，他們更關(guān)注的是當(dāng)當(dāng)?shù)目毓蓹?quán)問(wèn)題。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)新聞發(fā)言人李動(dòng)表示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)非常歡迎來(lái)自亞馬遜公司的投資，但他們堅(jiān)持后者只能以戰(zhàn)略投資者的角色出現(xiàn)，而非控股股東�！捌鋵�(shí)當(dāng)當(dāng)?shù)摹�夫妻店’模式�(jīng)Q定了這次收購(gòu)的成敗，作為創(chuàng)始人，兩人不愿把自己一手養(yǎng)大的孩子交給別人�！被ヂ�(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室的一位專(zhuān)家分析。

　　值得關(guān)注的是，在與亞馬遜談判無(wú)果之后，當(dāng)當(dāng)在亞馬遜宣布收購(gòu)卓越之前對(duì)外公布了下一步的融資計(jì)劃。當(dāng)當(dāng)新聞發(fā)言人李動(dòng)表示，公司計(jì)劃于2005年在納斯達(dá)克市場(chǎng)進(jìn)行首次公開(kāi)募股(IPO)，較原定計(jì)劃提早兩年。

誰(shuí)是中國(guó)亞馬遜

　　既然亞馬遜來(lái)了，卓越能不能成為中國(guó)的亞馬遜呢？當(dāng)當(dāng)在拒絕了亞馬遜拋過(guò)來(lái)的橄欖枝之后又會(huì)做何打算呢？雖然我們現(xiàn)在還無(wú)從得知，但我們相信，具有了亞馬遜血統(tǒng)的卓越攻勢(shì)將會(huì)更加凌厲，當(dāng)當(dāng)在下一回合的較量當(dāng)中必然也會(huì)全力以赴。究竟誰(shuí)能成為中國(guó)的亞馬遜呢？

　　亞馬遜以產(chǎn)品全、價(jià)格低而聲名遠(yuǎn)揚(yáng)。與之相比，卓越顯然是一個(gè)典型的小老弟。卓越創(chuàng)業(yè)之初就選擇了小而精的網(wǎng)上零售圖書(shū)、音像制品這一商業(yè)模式，到現(xiàn)在為止，有5000多種產(chǎn)品，卓越依靠這些“有限產(chǎn)品”的庫(kù)存，依靠低價(jià)格取得了不小的戰(zhàn)績(jī)。卓越將這個(gè)產(chǎn)品選擇經(jīng)驗(yàn)總結(jié)為標(biāo)準(zhǔn)化、毛利率高、配送簡(jiǎn)單。同時(shí)卓越也逐漸把產(chǎn)品從圖書(shū)音像制品拓展到電子游戲、軟件、時(shí)尚玩具、化妝品等。而與卓越相比，當(dāng)當(dāng)顯然是從一開(kāi)始就是模仿亞馬遜的。當(dāng)當(dāng)堅(jiān)持走亞馬遜的大而全的路線(xiàn)，為讀者提供超過(guò)20萬(wàn)種中文圖書(shū)，也就比卓越的“精品”戰(zhàn)略所覆蓋的人群要廣闊。有分析指出，這就是當(dāng)初為什么亞馬遜給當(dāng)當(dāng)開(kāi)出的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于卓越的原因了。因?yàn)樵谏虡I(yè)形態(tài)上，當(dāng)當(dāng)更接近于亞馬遜。

　　值得稱(chēng)道的是，當(dāng)當(dāng)?shù)暮笈_(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)和它在各地的合作伙伴的數(shù)據(jù)庫(kù)(其中多半是各地新華書(shū)店)相連，因?yàn)樽叽蠖�全的路線(xiàn)，就需格外重視庫(kù)存帶來(lái)的成本問(wèn)題，他們采用“虛擬庫(kù)存”的方法來(lái)管理商品，庫(kù)房里只有30%的品種，其余品種放在合作伙伴的庫(kù)房里。庫(kù)存的管理和調(diào)配依賴(lài)于數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)采集和刷新。如果合作伙伴的系統(tǒng)陳舊，數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，就會(huì)直接影響用戶(hù)的購(gòu)物體驗(yàn)—一些用戶(hù)抱怨在當(dāng)當(dāng)買(mǎi)書(shū)時(shí)種類(lèi)不少，但是最后往往發(fā)現(xiàn)沒(méi)貨，大半是由此引起�！斑@個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)需要不斷更新”，李國(guó)慶在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾刻意強(qiáng)調(diào)這個(gè)問(wèn)題，據(jù)說(shuō)從老虎基金融來(lái)的1100萬(wàn)元已經(jīng)有相當(dāng)一部分用在這上面了。而亞馬遜最為得意的不是其百萬(wàn)級(jí)的產(chǎn)品量，而是其龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)，誰(shuí)擁有類(lèi)似的數(shù)據(jù)庫(kù)，誰(shuí)就更有可能在未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)上獲勝。有消息顯示，亞馬遜收購(gòu)卓越之后，后臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)升級(jí)建設(shè)將成為卓越的重點(diǎn)工作。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，卓越被亞馬遜收購(gòu)之后也有難題。因?yàn)樵诹考?jí)上雙方相差太大，而且在商業(yè)模式上也有不小的差異。這種規(guī)模與模式上的差別會(huì)給雙方的磨合帶來(lái)不小的困難。稍有不慎，卓越可能會(huì)失去方向。畢竟，100個(gè)并購(gòu)案例中只有1/4取得了成功。對(duì)于當(dāng)當(dāng)而言，在亞馬遜進(jìn)入中國(guó)之后，在圖書(shū)、音像領(lǐng)域?qū)��?huì)出現(xiàn)“貼身肉搏”，亞馬遜肯定會(huì)依靠強(qiáng)大的資金實(shí)力來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，因?yàn)殡p方的收入中有90%的收入來(lái)自相同產(chǎn)品的銷(xiāo)售。有沒(méi)有強(qiáng)大的資金支持，將是2005年當(dāng)當(dāng)能不能在納斯達(dá)克上市的重要環(huán)節(jié)。

　　亞馬遜還必須直面中文出版物市場(chǎng)管制的現(xiàn)實(shí)。因?yàn)楝F(xiàn)有的政策不允許外資直接進(jìn)入國(guó)內(nèi)書(shū)刊零售業(yè)，這次亞馬遜取道維爾京群島收購(gòu)卓越有限公司也是不得已而為之，但從亞馬遜幾次訪(fǎng)華的行程中我們都看到了新聞出版署的名字，顯示了其窺視中文書(shū)刊零售業(yè)的野心。

　　不管怎么樣，走在路上的雙方都已經(jīng)沒(méi)有回頭路了，不管誰(shuí)能成為中國(guó)亞馬遜，對(duì)于中國(guó)的電子商務(wù)而言，都是一件幸事。 

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